1.本月PE市場深度觀察
1.1 國內市場
1.1.1 國內人民幣市場回顧與分析
?本月國內PE市場走勢穩中上行，其中高壓漲勢最猛，較11月份漲幅達500-600元/噸，線性漲幅次之，在300-400元/噸，低壓拉絲料因貨少漲幅較大，在200-300元/噸。月初國內石化控制放量，并連續上調出廠價格，在貨少及石化高成本支撐下，商家惜售心態凸顯，市場報價水漲船高。中旬，由于社會庫存壓力不大，且石化企業繼續調漲高壓出廠價格，給予市場上漲直接動力，商家在貨少支撐下積極跟漲，報價不斷走高。不過下游企業需求跟進不足，對于迅速走高的價格多持觀望態度，詢盤主要是以探價主，實盤補倉謹慎，成交量難有跟進。下旬市場持續高位運行，雖然部分石化價格仍有調漲，但因缺乏需求的有效配合，市場反應一般，且商家普遍反映出貨阻力不斷加大，但因貨少且成本較高，亦不愿低價出貨，致使市場交投陷入僵持，成交較為冷清。月底國內LLDPE主流報價在11050-11300元/噸。
?1.1.2 國內美金市場回顧與分析
表1 國內美金市場價格對比一覽
| 產品 | 種類 | 廠家 | 月初報價 | 月末報價 | 漲跌（+/-） |
| HDPE | 膜料 | 供應商 | 1360-1400 | 1400-1440 | +40 |
| 貿易商 | 1360-1380 | 1430-1450 | +70 | ||
| 拉絲 | 供應商 | 1380-1400 | 1430-1450 | +50 | |
| 貿易商 | 1370-1390 | 1430-1450 | +60 | ||
| 注塑 | 貿易商 | 1320-1340 | 1380-1400 | +60 | |
| 中空 | 貿易商 | 1320-1350 | 1380-1410 | +60 | |
| LDPE | 膜料 | 供應商 | 1310-1370 | 1380-1420 | +60 |
| 貿易商 | 1300-1370 | 1380-1410 | +70 | ||
| 涂覆 | 供應商 | 1450-1500 | 1500-1550 | +50 | |
| 貿易商 | 1440-1490 | 1490-1540 | +50 | ||
| LLDPE | ? | 供應商 | 1360-1380 | 1410-1430 | +50 |
| 貿易商 | 1350-1370 | 1410-1430 | +60 |
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??? PE進口市場在12月份又迎來一波大幅上漲行情，各主要品種價格漲幅在50-70美元/噸之間?？傉w的價格走勢來看，12月的大部分漲幅主要來自于月初時間，月中和月末的漲幅相對較小。與10月份的上漲類似，12月市場能夠高位繼續上行的動力主要來自于石化上調推動，此外市場貨源不多，商家信心較為堅定。從各品種的具體走勢來看，HDPE各品種上漲50-70美元/噸，膜料、拉絲料需求穩定，是市場上交投最為活躍的品種之一，而注塑、中空級交投兩淡、價格波動多屬于跟漲。LLDPE交投也保持相當熱度，由于12月逐漸進入地膜生產期，工廠庫存不多，石化推漲助推工廠補倉意向。LLDPE在12月庫存量下降最為明顯，港口現貨一票難求。LDPE在石化大幅調漲500-600元/噸，再次成功翻身成為市場上的“香餑餑”。不過由于市場需求有限，無力接受過高價格，報盤漲至1400美元/噸后基本陷入停滯。
1.2 國際市場回顧?
??? 本月國際PE各主要市場紛紛上漲，不過漲幅均較為有限。。相比來看，歐洲市場繼續前期的強勢反彈，漲幅多在40-50美元/噸；亞洲和美國市場漲勢相對溫和，基本在10-20美元/噸。
1.2.1 亞洲PE市場
??? 本月亞洲PE市場止跌回漲，漲幅在10-15美元/噸。市場人氣依然較為低迷，不過需求12月有所改善，商家對后市信心堅挺，價格小幅攀升。
1.2.2 美國PE市場?
??? 本月美國出口市場表現尚可，各品種均有不同程度的漲幅。從具體的走勢來看，HDPE膜料、注塑由于市場貨源偏緊，需求較為活躍，漲幅相對較大。
1.3 國內聚乙烯進口和國產統計?
??? 2012年11月PE總進口67.61萬噸，環比增加5.18%，同比上年11月份(71.37萬噸)減少5.27%。全年累計進口718.57萬噸，同比去年增加6.64%。
??? 2012年11月國內PE產量為91.7萬噸，較去年同期（89.6萬噸）增加2.1萬噸，同比增加2.4%。全年累計933.8萬噸，同比去年（924.3萬噸）增加9.5萬噸，增幅為1.0%。
1.4?裝置變化分析
表2 國內聚乙烯裝置檢修情況一覽?
| 石化名稱 | 生產裝置 | 產能（萬噸） | 停車時間 | 開車時間 |
| 大慶石化 | HDPE新全密度裝置 | 60 | 12月3日停車 | 至今 |
| 蘭州石化 | LLDPE老裝置 | 6 | 12月11日停車 | 至今 |
| 齊魯石化 | LDPE裝置 | 14 | 12月24日停車檢修 | 至今 |
| 揚子石化 | HDPE裝置A線 | 8 | 12月7日停車檢修 | 至今 |
本月石化PE裝置檢修較少，其中大慶石化、齊魯石化、揚子石化等裝置檢修對市場影響較大，其裝置生產牌號市場貨少價挺。目前從整體來看石化庫存水平一般。
表3 2012年中國石化聚乙烯裝置停車檢修情況匯總
| 石化名稱 | 產能（萬噸） | 備注 |
| 茂名石化 | 2#高壓裝置：25 | 1.11-1.16 停車檢修 |
| 大慶石化 | 低壓三線:：8 | 1.17-2.1 停車檢修 |
| 茂名石化 | 1#高壓裝置：10 | 2.17-2.18停車檢修 |
| 茂名石化 | 2#高壓裝置：25 | 2.18-2.24停車檢修 |
| 大慶石化 | LLDPE裝置：6 | 2.6-3.8停車檢修 |
| 大慶石化 | 老高壓裝置：6.5 | 2.21-3.8停車檢修 |
| 大慶石化 | 低壓裝置：24 | 2.21-3.8停車檢修 |
| 燕山石化 | 老高壓1線：6 | 2.13-2.17停車檢修 |
| 茂名石化 | 全密度裝置：16 | 1.30-3.31停車檢修 |
| 齊魯石化 | LDPE裝置：14 | 3.27-3.30停車檢修 |
| 蘭州石化 | HDPE裝置：20 | 3.28-4.11停車檢修 |
| 茂名石化 | 1#LDPE裝置：37 | 4.13-4.30停車檢修 |
| 揚子石化 | HDPE裝置：23 | 4.9-4.23停車檢修 |
| 盤錦乙烯 | 老全密度裝置：13 | 4.12-4.26停車檢修 |
| 燕山石化 | 老LDPE裝置3#：18 | 4.16-4.30停車檢修 |
| 上海金菲 | HDPE裝置：15 | 4.23-4.28停車檢修 |
| 廣州石化 | LLDPE裝置：26 | 4.23-5.3停車檢修 |
| 上海石化 | 低壓裝置：26 | 4.24-4.28停車檢修 |
| 齊魯石化 | LLDPE裝置：12 | 4.28-5.23停車檢修 |
| 茂名石化 | LDPE裝置：37 | 4.13-5.13停車檢修 |
| 上海金菲 | HDPE裝置：15 | 5.21-5.25停車檢修 |
| 中原石化 | LLDPE裝置：26 | 4.30-5.17停車檢修 |
| 吉林石化 | HDPE裝置：30 | 5.25-7.3停車檢修 |
| 吉林石化 | LLDPE裝置：27.5 | 5.29-7.3停車檢修 |
| 蘭州石化 | 老全密度裝置：6 | 5.13-6.11停車檢修 |
| 撫順石化 | HDPE裝置：14 | 5.29-6.28停車檢修 |
| 齊魯石化 | LDPE裝置：14 | 6.25-7.1停車檢修 |
| 福建聯合 | LLDPE裝置：40 | 7.16-7.20停車檢修 |
| 茂名石化 | LDPE裝置：12 | 7.5-8.13停車檢修 |
| 蘭州石化 | LLDPE裝置：30 | 6.28-8.13停車檢修 |
| 蘭州石化 | LDPE裝置：20 | 7.5-8.16停車檢修 |
| 揚子石化 | LLDPE裝置：20 | 7.26-9.16停車檢修 |
| 上海金菲 | HDPE裝置：13.5 | 8.26-9.3停車檢修 |
| 天津聯合 | LLDPE裝置：12 | 8:15-9.26停車檢修 |
| 大慶石化 | LDPE裝置：20 | 8.23-10.9停車檢修 |
| 大慶石化 | LLDPE裝置：6 | 9.11-10.9停車檢修 |
| 中沙天津 | LLDPE裝置：30 | 8.20-10.24停車檢修 |
| 中沙天津 | HDPE裝置：30 | 8.20-10.24停車檢修 |
| 蘭州石化 | LDPE裝置：20 | 9.25-10.26停車檢修 |
| 神華包頭 | HDPE裝置：30 | 10.10-11.4停車檢修 |
| 上海石化 | LDPE裝置：10 | 10.20-11.9停車檢修 |
| 沈陽化工 | LLDPE裝置：10 | 10.22-11.22停車檢修 |
| 茂名石化 | LDPE裝置：12 | 10.28-11.1停車檢修 |
| 大慶石化 | LDPE裝置：35 | 10.30-11.8停車檢修 |
| 上海石化 | 1PE裝置：5 | 11.9-12.4停車檢修 |
| 福建聯合 | HDPE裝置：40 | 11.21-12.8停車檢修 |
| 燕山石化 | LDPE老裝置三線：6 | 11.29-12.12停車檢修 |
| 茂名石化 | LDPE老裝置：12 | 11.28-12.21停車檢修 |
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2.亞洲乙烯市場
??? 本月亞洲乙烯價格較上月走高，目前CFR東北亞和東南亞分別收于1269.5-1271.5美元/噸和1294.5-1296.5美元/噸。東南亞地區部分裝置降負停車，供應緊張，乙烯單體價格上旬、中旬價格持續走高；東北亞乙烯受下游聚乙烯行情帶動性，在中旬漲至高點，隨后因市場買氣不足，價格小幅回落。月底西方圣誕假期，業者退市休假，交投氣氛較為清淡，東北亞、東南亞乙烯價格均維持平穩。裝置方面，聽聞臺塑計劃1月1日起將其位于麥寮的3套裂解裝置開工率自90%提升至95%。據了解，臺塑1、2、3號裝置乙烯產能分別為70萬噸、103萬噸、120萬噸；丙烯產能分別為35萬噸、51.5萬噸、60萬噸。
3.后市展望
??? 全球經濟正在緩慢復蘇，但復蘇前景仍顯艱難。近期盡管希臘獲得援助貸款以及評級被上調的消息使得歐元區債市壓力驟減，但有機構預計歐元區主權融資成本在明年仍將位于高位，且經濟也不大可能實現復蘇。而美國方面，財政懸崖談判依舊懸而未決，談判進程時刻牽動投資者的脆弱的心。因為其問題得不到解決，市場不確定性持續存在，多數投資者選擇離場觀望來規避風險。國內方面,中國制造業和房地產行業的增長表明國內經濟正在復蘇，但仍面臨出口增速下降和消費需求難以迅速增長的現實。整體來看，當前全球經濟發展依舊蹣跚而行，走出陰霾仍需時間。
??? 國際原油市場
??? 近期原油市場出現了少有的連續走高，但目前歐美主要經濟體的經濟面仍難有本質好轉，市場僅在經濟數據的好壞中找尋支撐。但短時間內這種支撐難以持續，目前各國經濟多有觸底反彈跡象，因此原油下滑的空間不會過大，因此預計短期原油在連續沖高后，會出現小幅回落盤整可能。
??? 供應環境
??? 一月份國內石化企業裝置檢修較少，預計國產供應量會處于正常水平。進口料方面，進入12月份，市場信心在國內外石化共同推漲下顯得十分充足，貿易商和工廠補倉要好于11月。不過隨著市場高位攀升，內外貿倒掛幅度有所擴大，在一定程度上抑制了市場價格進一步走高。卓創認為，12月港口庫存會維持偏低水平，進入1月份后可能出現反彈。
??? 下游需求
??? 一般1月份各行業都處于需求的淡季，主要是春節前生產安排會逐漸減少，需求將會進一步萎縮，因此下游需求方面表現會比較平淡。春節后的農地膜旺季來臨可能會帶來一定需求高峰，不過考慮到2月份仍有準備的時間，一月份多數時候不會受到明顯的影響。一月份PE市場政策面的影響較小，不過石化年初可能慣例推漲，市場將存在一定上漲空間。2月份面臨春節，意味著從一月下旬開始，市場交投表現就將會逐步減弱。
